एक दशकको अवधिमा, चीन आफ्नो फराकिलो बेल्ट एण्ड रोड इनिसिएटिभ (BRI) को भागको रूपमा विश्वव्यापी पूर्वाधार परियोजनाहरूमा सयौं अर्ब डलर ऋण खन्याएर विकासशील विश्वको रोजाइको बैंकको रूपमा उभिएको छ। तर यसका उधारकर्ताहरूले तिर्न असफल भएपछि, चीनले फेला पारेको छ कि यसको नयाँ फेला परेको प्राधिकरण मूल्यमा आउँदैछ। आफ्नो पैसा फिर्ता गर्न उत्सुक, बेइजिङ उदार लगानीकर्ताबाट कडा कार्यान्वयनकर्तामा परिवर्तन हुँदैछ — र BRI जस्ता पहलहरूद्वारा निर्माण गर्न खोजेको सद्भावनालाई खतरामा पार्दैछ। चीनले श्रीलंकामा केही हड्डीहरू भाँचिएको छ, जसको आर्थिक उथलपुथलले बेइजिङलाई रणनीतिक बन्दरगाहको नियन्त्रण कब्जा गर्न अनुमति दियो, र पाकिस्तान, जाम्बिया र सुरिनामलाई चुक्ताको लागि झगडा गरिरहेको छ।

विलियम एन्ड मेरीको एडडेटा अनुसन्धान समूहका कार्यकारी निर्देशक ब्राडली पार्क्सले दुई दशकदेखि देशहरूले “चीनलाई ठूलो-टिकट पूर्वाधारको एक प्रकारको परोपकारी फाइनान्सरको रूपमा चिन्न थालेका छन्।” अब, उनले भने, “विकासशील विश्वले चीनलाई एकदमै नयाँ भूमिकामा चिन्न थालेको छ – र त्यो नयाँ भूमिका विश्वको सबैभन्दा ठूलो आधिकारिक ऋण सङ्कलनकर्ताको रूपमा छ।” चीनको लागि समस्या यो हो कि कोही पनि पैसाको लागि शिकार हुन मन पराउँदैन। भुक्तान नगरिएको ऋणको पछि लाग्दा धेरै साथीहरू जित्ने छैनन्। यसले बेइजिङको आफ्नो प्रभाव विस्तार गर्ने र आर्थिक सम्झौताहरू मार्फत नयाँ सम्बन्ध स्थापना गर्ने फराकिलो आकांक्षालाई जटिल बनाउँछ। त्यो तनाव, विज्ञहरू भन्छन्, बेइजिङलाई असम्भव व्यापार-अफको सामना गर्न छोडेको छ: के यसले आफ्नो छविलाई हानि नगरी आफ्नो पैसा सङ्कलन गर्न सक्छ?

“यो त्यस्तो क्षण हो जहाँ चीनले आफ्नो केक खान सक्दैन र यसलाई पनि खान सक्दैन,” काउन्सिल अन फरेन रिलेसनका अन्तर्राष्ट्रिय राजनीतिक अर्थविज्ञ जोङयुआन जो लिउले भने। “मलाई लाग्छ कि चीनले शाब्दिक रूपमा कुन पक्षलाई छोड्न चाहन्छ भनेर रोज्नुपर्छ। यदि तपाईं आफ्नो पैसा फिर्ता गर्न चाहनुहुन्छ भने, तपाईं ऋण चुक्ता गर्न जबरजस्ती गर्न चाहनुहुन्छ, यसको मूलतः मतलब तपाईं सद्भावना त्याग्न जाँदै हुनुहुन्छ। एक पटक चिनियाँ राष्ट्रपति सी जिनपिङको “शताब्दीको परियोजना” को रूपमा बिल गरिएको बीआरआईलाई 2013 मा एक महत्वाकांक्षी पूर्वाधार विकास अभियानको रूपमा अनावरण गरिएको थियो जसले लगभग 140 देशहरू पार गर्नेछ। व्यवहारमा, पहल कम सुव्यवस्थित र अधिक अपारदर्शी थियो। चिनियाँ ऋणदाताहरूले बीआरआई छाता अन्तर्गत परियोजनाहरू व्यवस्थापन गर्न चर्काचर्की गर्दा, यो घटिया ऋण सम्झौताहरू भएका परियोजनाहरूको जथाभावी रूपमा कार्यान्वयन गरिएको मिसम्याश भयो।

बीआरआई ठूलो मात्रामा चीनको आफ्नै घरेलु आर्थिक चुनौतिहरूको प्रतिक्रिया थियो, जहाँ घरेलु उत्पादन क्षमताको बढिले विश्वव्यापी व्यवस्थालाई उकास्ने ठूलो रणनीतिको सट्टा कुनै सजिलो आउटलेट पाउन सक्दैन। 2008 को वित्तीय संकट पछि, बेइजिङले “फ्रिकेउड” गर्यो र घरेलु प्रोत्साहन प्याकेजको रूपमा पूर्वाधार विकासमा ठूलो रकम खर्च गर्यो, स्टिमसन केन्द्रका चीन कार्यक्रमका निर्देशक युन सुनले भने। “अर्थतन्त्रलाई चलायमान राख्ने र अर्थतन्त्रलाई बढाउँदै लैजाने लक्ष्य थियो,” उनले भनिन्। “अनपेक्षित परिणाम यो थियो कि यसले चीनको घरेलु उद्योगहरूलाई स्टेरोइडहरूमा राख्यो।”

एक पटक चिनियाँ राष्ट्रपति सी जिनपिङको “शताब्दीको परियोजना” को रूपमा बिल गरिएको बीआरआईलाई 2013 मा एक महत्वाकांक्षी पूर्वाधार विकास अभियानको रूपमा अनावरण गरिएको थियो जसले लगभग 140 देशहरू पार गर्नेछ। व्यवहारमा, पहल कम सुव्यवस्थित र अधिक अपारदर्शी थियो। चिनियाँ ऋणदाताहरूले बीआरआई छाता अन्तर्गत परियोजनाहरू व्यवस्थापन गर्न चर्काचर्की गर्दा, यो घटिया ऋण सम्झौताहरू भएका परियोजनाहरूको जथाभावी रूपमा कार्यान्वयन गरिएको मिसम्याश भयो।

बीआरआई ठूलो मात्रामा चीनको आफ्नै घरेलु आर्थिक चुनौतिहरूको प्रतिक्रिया थियो, जहाँ घरेलु उत्पादन क्षमताको बढिले विश्वव्यापी व्यवस्थालाई उकास्ने ठूलो रणनीतिको सट्टा कुनै सजिलो आउटलेट पाउन सक्दैन। 2008 को वित्तीय संकट पछि, बेइजिङले “फ्रिकेउड” गर्यो र घरेलु प्रोत्साहन प्याकेजको रूपमा पूर्वाधार विकासमा ठूलो रकम खर्च गर्यो, स्टिमसन केन्द्रका चीन कार्यक्रमका निर्देशक युन सुनले भने।

ओभरपम्प गरिएको, चिनियाँ बजार स्टिल, सिमेन्ट, गिलास र आल्मुनियमले भरिएको छ, बेइजिङलाई जवाफको लागि विदेशमा हेर्न प्रेरित गर्‍यो। पूर्वाधारको लागि विदेशी बजारको आकारलाई ध्यानमा राख्दै, तर्क गयो, बीआरआईले चीनलाई यो औद्योगिक क्षमता निर्यात गर्न अनुमति दिनेछ र साथै यसको विदेशी सञ्चिति र अतिरिक्त डलरको दोहन गर्दै।

“यो अर्थशास्त्रको बारेमा थियो,” पार्क्सले भने। “अब यदि तपाइँ आजको लागि छिटो-फर्वार्ड गर्नुहुन्छ भने, यदि यो कार्यक्रमको सम्पूर्ण उद्देश्य पैसा बनाउनु हो र अब तपाइँसँग धेरै डेडबिटहरू छन् जसले उनीहरूको डलर-निर्धारित ऋणहरू तिर्न सक्दैनन्, तब यो तपाइँको रणनीति ब्याकफायरिंग जस्तो देखिन्छ।”

2017 मा, चीनले विश्व बैंक र अन्तर्राष्ट्रिय मुद्रा कोष (आईएमएफ) लाई विश्वको सबैभन्दा ठूलो ऋणदाताको रूपमा आफ्नो स्थिति सिमेन्ट गर्न उछिनेको छ, यद्यपि बेइजिङले आफ्नो उधारो फिर्ता गरेको छ। तर यसका धेरै उधारकर्ताहरू – अझै पनि COVID-19 महामारी र युक्रेनमा रसियाको युद्ध, बेइजि ofको उधारो अभ्यासको साथसाथै – अब आफ्नो अर्थतन्त्रलाई किनारबाट फिर्ता लिन संघर्ष गरिरहेका छन्। पार्क्सका अनुसार चीनको करिब ६० प्रतिशत विदेशी ऋण सन् २०२२ मा आर्थिक रूपमा संकटग्रस्त देशहरूमा गएको थियो, जुन सन् २०१० मा मात्र ५ प्रतिशत थियो। चीनलाई फिर्ता तिर्न असमर्थ, केही नगद-बन्द सरकारहरूले ऋण राहत, माफी, वा पुनर्संरचनाको लागि जोड दिइरहेका छन्।

यसले बेइजिङलाई एउटा बन्धनमा पारेको छ। “तपाईले ऋण दिंदा साथी बनाउनुहुन्छ। जब परिस्थिति परिवर्तन भएको छ र पूर्ण भुक्तानी लगभग असम्भव छ, जब तपाइँ पूर्ण भुक्तानीमा जोड दिनुहुन्छ भने तपाइँ साथी बनाउनुहुन्न, “बाइडेन प्रशासनको समयमा अमेरिकी व्यापार प्रतिनिधिका पूर्व वरिष्ठ सल्लाहकार ब्राड सेटरले भने, अहिले विदेश सम्बन्ध परिषदमा। । “चीनले आफैलाई एक कठिन स्थितिमा राखेको छ किनभने यसको प्रमुख नीति बैंकहरूको वित्तीय हितहरू वास्तवमा यसको कूटनीतिक हितहरू विरुद्ध व्यापार गर्छन्।”

जाम्बियालाई लिनुहोस्, जसले 2020 मा लगभग $ 17 बिलियन ऋणमा डिफल्ट गर्यो र चीनलाई यसको सबैभन्दा ठूलो द्विपक्षीय ऋणदाताको रूपमा गणना गर्दछ। वर्षौंको दौडान, बेइजिङ र लुसाकाले G-20 साझा फ्रेमवर्कको एक भागको रूपमा ऋण राहत सम्झौतालाई हथौडा गर्न संघर्ष गर्दा दुई देशहरू बीचको गुलाबी सम्बन्ध खस्किएको छ। प्रक्रियामा अवरोधहरू देखा परेका छन्: जाम्बियाको ऋण माफ गर्न चीनलाई आग्रह गर्ने अमेरिकी खजाना सचिव जेनेट येलेनले हालै बेइजिङलाई प्रगतिको लागि “बाधा” भएको आरोप लगाए। बेइजिङले वाशिंगटनलाई “अन्य सार्वभौम देशहरूको ऋण समस्याहरू समाधान गर्न सक्रिय प्रयासहरूलाई तोडफोड गरेको” आरोप लगाएको छ।

“अहिले जाम्बिया र चीन बीच पूर्ण गतिरोध देखिन्छ,” सेट्सरले भने। “जाम्बियाको ऋण समस्याको कुनै पनि यथार्थपरक समाधानका लागि चीनको सहभागिता आवश्यक छ। चीनको वरिपरि जाने कुनै सम्भावना छैन। ” श्रीलंकाको साथ, अर्को उधारकर्ता जसले आफ्नो बेलुनिंग ऋणको बोझमा दबिरहेको छ, बेइजि inले कोलम्बोलाई दुई वर्षको ऋण मोरेटोरियम प्रदान गरेको छ। तर यसले आईएमएफलाई कदम चाल्न आवश्यक वित्तिय आश्वासन प्रदान गरेको छैन, जसले संस्थालाई देशलाई उद्धार ऋण प्रदान गर्नबाट प्रभावकारी रूपमा रोकेको छ।

समस्याको एक भाग, पार्क्सले भने, बेइजिङसँग ऋण संकट र सार्वभौम ऋण पुनर्संरचनाको लागि प्लेबुक छैन। उनले भने, ‘चीनले यसअघि कहिल्यै यसबाट गुज्रिएको थिएन। “तिनीहरू एक प्रकारको अस्थाई रूपमा चीजहरू बनाउन कोशिस गर्दैछन् जब तिनीहरू सँगै जान्छन् र उडानमा अनुकूलन र पुनरावृत्ति गर्ने प्रयास गर्छन्।” संकटग्रस्त अर्थतन्त्रको ऋण पुनर्संरचनाका चुनौतीहरूको सामना गर्ने प्रयासमा, आईएमएफ, विश्व बैंक, भारत, चीन, पेरिस क्लब, र अन्य ऋणदाता र उधारकर्ताहरूका प्रतिनिधिहरूले गत शुक्रबार भेटे।

यस हप्ता, नेताहरूले फेरि भारतमा G-20 वित्त बैठकहरूको श्रृंखलाको लागि बोलाइरहेका छन्, र नयाँ दिल्लीले कथित रूपमा एक प्रस्ताव तयार गरिरहेको छ जसले चीनलगायत प्रमुख ऋणदाताहरूलाई उनीहरूको ऋणमा कपाल काट्न स्वीकार गर्न दबाब दिनेछ, रोयटर्सले पहिलो रिपोर्ट गरे। “चीनले आफ्नो पैसा फिर्ता पाउने आशा गरेको थियो, साथै राम्रो कुपन, थोरै ब्याज,” सेट्सरले भने। तर यसले “केसहरूको महत्त्वपूर्ण सेटमा पत्ता लगाएको छ कि यसको पैसा फिर्ता पाउन धेरै गाह्रो हुने छ – र देशहरू ब्रेक चाहन्छन्।”